Warner Bros. rejeita proposta da Paramount por risco financeiro elevado

 Conselho da Warner Bros. recomenda que acionistas rejeitem oferta da Paramount
A Warner Bros. Discovery anunciou nesta quarta-feira (7) que seu conselho de administração rejeitou por unanimidade a oferta de US$ 108,4 bilhões (cerca de R$ 580 bilhões, na cotação atual) da Paramount Skydance para a aquisição do estúdio, por considerar que a proposta não atende aos melhores interesses da companhia e de seus acionistas.
Segundo a empresa, a oferta alterada em 22 de dezembro de 2025 não se enquadra como uma “proposta superior” nos termos do acordo de fusão firmado com a Netflix no início do mês.
Após o anúncio do acordo de compra dos estúdios de TV e cinema e a divisão de streaming da Warner por US$ 72 bilhões (cerca de R$ 382 bilhões), a Paramount Skydance fez uma oferta hostil de US$ 108,4 bilhões para assumir a empresa.
🔎 Uma oferta hostil é uma tentativa de aquisição em que uma empresa tenta comprar outra sem o apoio da diretoria ou do conselho da empresa que está sendo alvo. Em vez de negociar “amigavelmente” com os executivos, quem faz a oferta vai direto aos acionistas, normalmente oferecendo um valor atrativo pelas ações para tentar assumir o controle.
Em dezembro, o cofundador da Oracle, Larry Ellison, entrou na disputa e ofereceu uma garantia individual de US$ 40,4 bilhões em financiamento via ações para sustentar a proposta de compra — uma forma de compromisso formal para cobrir eventuais falhas no financiamento do negócio.
No entanto, a decisão da Warner divulgada nesta quarta afirma que o conselho reafirmou o apoio à proposta da Netflix e recomendou que os acionistas rejeitem a investida da Paramount Skydance.
▶️ Em comunicado, o presidente do conselho da Warner Bros. Discovery, Samuel A. Di Piazza Jr., afirmou que a proposta da Paramount apresenta valor insuficiente e envolve riscos elevados, principalmente por depender de um volume significativo de financiamento por dívida.
De acordo com a avaliação do conselho, a estrutura da oferta aumenta a incerteza sobre a conclusão do negócio e oferece pouca proteção aos acionistas em caso de fracasso da operação.
A Warner Bros. afirmou que a proposta da Paramount deixaria a empresa com uma dívida muito alta, estimada em US$ 87 bilhões após a conclusão do negócio, o que tornaria a operação a maior compra financiada com empréstimos já feita.
Segundo o conselho, a Paramount teria de captar um volume de recursos muito superior ao seu próprio tamanho, o que aumentaria bastante o risco da transação.
Em comparação, a Warner Bros. avaliou que a fusão com a Netflix é mais segura e previsível. A Netflix é uma empresa muito maior, tem situação financeira sólida, bom acesso a crédito e gera bastante caixa, o que reduz as chances de problemas para os acionistas, na visão da companhia.
A Warner informou ainda que enviou uma carta aos investidores explicando os motivos da decisão e reforçou que seguirá com o plano de fusão com a Netflix, considerado o caminho que oferece melhor equilíbrio entre retorno e segurança.
*Reportagem em atualização
Logotipo da Warner Bros. no Festival Internacional de Criatividade Cannes Lions em Cannes
REUTERS/Eric Gaillard/Foto de Arquivog1 > EconomiaRead More